Glencore sorprendió al mercado al ponerle fecha al arranque de obras del histórico proyecto El Pachón, en San Juan. La compañía comunicó a sus accionistas un plan de inversión monumental, una estrategia de expansión por etapas y una nueva búsqueda de socios para escalar el desarrollo bajo el paraguas del RIGI. La industria del cobre toma nota: Argentina podría estar ante uno de los mayores saltos productivos de su historia.
Dato clave: El Pachón fue definido por Glencore como “uno de los recursos de cobre sin desarrollar más grandes del mundo”, con unos 6.000 millones de toneladas de mineral a 0,43% de cobre.
Un anuncio que marca época: cifras, plazos y una jugada para el largo plazo
Durante su “Día de los Mercados”, Glencore reveló el cronograma que esperó dos décadas para hacer público. Según la presentación, la construcción de El Pachón comenzaría en 2029, siempre que el proyecto obtenga la aprobación del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) en el primer semestre del próximo año. La minería argentina recibió la noticia con entusiasmo: el desarrollo del proyecto podría convertir a San Juan en un nodo cuprífero global junto a Josemaría, Los Azules y Altar.
La minera informó que la primera producción está proyectada para 2034, un plazo coherente con el ciclo de proyectos de gran escala. En palabras de la propia compañía, el yacimiento “es uno de los recursos de cobre sin desarrollar más grandes del mundo”, con aproximadamente 6.000 millones de toneladas de mineral a 0,43% de cobre. La escala obliga a pensar a lo grande y a planificar en clave de varias décadas.
Hitos de cronograma
- 2026: aprobación esperada bajo el RIGI.
- 2029: inicio de la construcción de planta e infraestructura.
- 2034: primera producción de concentrado de cobre.
- Horizonte de diseño: varias décadas de operación continua.
Impacto para San Juan
- Consolidación de un corredor cuprífero de escala mundial.
- Más empleo, proveedores y obra pública asociada.
- Encadenamientos con proyectos como Josemaría, Los Azules y Altar.
- Mayor protagonismo en la agenda global de minerales críticos.
Producción por etapas: la ingeniería detrás de la megaexpansión cuprífera
El documento enviado a accionistas detalla que la operación se diseñó de forma modular para permitir expansiones sucesivas. La hoja de ruta contempla una fase inicial de 185.000 toneladas procesadas por día (tpd), una expansión posterior a 270.000 tpd y un escenario superior de hasta 360.000 tpd, equivalente a un complejo cuprífero de clase mundial en pleno corazón de la cordillera sanjuanina.
Según las proyecciones del caso máximo, la producción alcanzaría unas 625.000 toneladas de cobre al año durante la primera década, un volumen comparable al de algunas de las minas más grandes de Chile y Perú. Para un país cuyo nivel de producción cuprífera actual es inferior a las 200.000 toneladas anuales, el salto proyectado por El Pachón es directamente histórico y cambiaría la posición de Argentina en el ranking global.
Claves del proyecto El Pachón
- Recursos estimados: 6.000 Mt @ 0,43% Cu.
- Inicio de construcción estimado: 2029.
- Primera producción: 2034.
- Capex inicial: USD 8.500 – 10.500 millones.
- Producción potencial: 625.000 t/año en los primeros 10 años.
- Etapas de operación: 185 ktpd → 270 ktpd → 360 ktpd.
- RIGI: aprobación esperada en 2026.
- Búsqueda de socio de capital: confirmada por Glencore.
Inversión récord y un socio para compartir riesgos
Glencore estimó una inversión inicial de entre USD 8.500 y USD 10.500 millones, una de las cifras más altas jamás proyectadas para un proyecto minero argentino. Esta magnitud explica la decisión de salir a buscar un nuevo socio de capital, una estrategia que la compañía definió como necesaria para “dimensionar correctamente los riesgos” y asegurar músculo financiero en todas las fases del desarrollo.
En la industria interpretan el movimiento como un guiño a fondos soberanos, compañías globales de cobre o incluso automotrices y tecnológicas que buscan blindar su cadena de suministro. En un mundo que demanda cobre para electrificación, infraestructura energética y electromovilidad, El Pachón aparece como un activo estratégico y altamente apetecible.
Contexto: RIGI, Alumbrera, MARA y la ambición de liderazgo regional
La presentación llegó el mismo día en que Glencore anunció el reinicio de Alumbrera en Catamarca, un paso clave para integrar esa infraestructura al desarrollo del proyecto MARA y abrirle camino comercial a partir de 2031. En ese marco, la compañía resaltó que Argentina puede convertirse en uno de los mayores productores de cobre del mundo si los grandes proyectos hoy en carpeta alcanzan la decisión final de inversión.
Según Glencore, la aprobación del RIGI “cambió sustancialmente el panorama de inversión”, al ofrecer garantías fiscales y regulatorias en línea con los estándares internacionales. La frase más comentada de la presentación fue contundente: “Nuestro equipo experimentado está preparado para llevar MARA y El Pachón a la decisión final de inversión y al desarrollo.” El mensaje es claro: la compañía está lista; la pregunta es si el país aprovechará la oportunidad.
Análisis estratégico
Si los plazos se cumplen, El Pachón no será solo un motor económico: será un reordenador geopolítico. Argentina podría ubicarse rápidamente entre los cinco mayores productores de cobre del mundo, diversificando exportaciones y consolidando un nuevo eje de poder en la cordillera sanjuanina.
Proyección: El Pachón y la redefinición del poder cuprífero sudamericano
El ingreso de El Pachón en producción coincidiría con una ventana global en la que la demanda de cobre amenaza con superar la oferta, lo que abre oportunidades inéditas para el país. La combinación de tamaño de recurso, ubicación geológica, infraestructura regional y marco regulatorio especial convierte al proyecto en una de las apuestas cupríferas más ambiciosas de Sudamérica.
El desafío, advierten analistas y ejecutivos del sector, será transformar esa oportunidad técnica en una verdadera política de Estado: garantizar estabilidad regulatoria, previsibilidad fiscal y una gobernanza ambiental sólida que permita compatibilizar desarrollo, licencia social y competitividad a largo plazo. Si Argentina logra alinear esas variables, El Pachón puede convertirse en el punto de inflexión que cambie para siempre el mapa cuprífero argentino.
