La petrolera francesa TotalEnergies anunció una cartera de proyectos por cerca de US$10.000 millones para Argentina, con Vaca Muerta como uno de los principales destinos. El desarrollo petrolero de San Roque podría demandar US$5.000 millones y alcanzar hasta 60.000 barriles diarios, mientras Aguada Pichana apunta a elevar la producción de gas hasta 16 millones de metros cúbicos diarios.
El anuncio fue realizado por Patrick Pouyanné, presidente y CEO de TotalEnergies, durante la Argentina Week en París, después de mantener una reunión con el presidente Javier Milei. La compañía francesa presentó un plan que combina la expansión de la producción gasífera en Aguada Pichana, el desarrollo petrolero de San Roque y un nuevo proyecto de gas offshore en Tierra del Fuego denominado Alberdi.
Para Vaca Muerta, el dato de mayor impacto es el desarrollo de San Roque, donde TotalEnergies proyecta una inversión potencial de aproximadamente US$5.000 millones. La iniciativa apunta a desarrollar shale oil y podría alcanzar una producción de hasta 60.000 barriles diarios, una escala que colocaría al bloque entre los desarrollos relevantes de la nueva etapa petrolera de la Cuenca Neuquina.
La empresa también busca incrementar la producción de gas en Aguada Pichana Este, uno de sus principales activos en la provincia de Neuquén. El objetivo comunicado por Pouyanné es elevar la producción hasta 16 millones de metros cúbicos diarios, en línea con una estrategia que combina el crecimiento del shale gas con la expansión de la producción de petróleo no convencional.
El anuncio adquiere una dimensión mayor si se considera que TotalEnergies ya es uno de los principales productores internacionales de gas en Argentina. La compañía opera aproximadamente una cuarta parte de la producción gasífera nacional y mantiene una presencia en el país desde 1978.
San Roque concentra la nueva apuesta petrolera de TotalEnergies
El proyecto de San Roque es el componente que mayor expectativa genera dentro del nuevo paquete de inversiones en Vaca Muerta. TotalEnergies prevé destinar alrededor de US$5.000 millones para desarrollar petróleo no convencional y alcanzar una producción potencial de hasta 60.000 barriles diarios.
El anuncio marca además un cambio importante en la estrategia de la compañía dentro de la Cuenca Neuquina. TotalEnergies construyó durante años una posición relevante en el shale gas y fue una de las primeras empresas en perforar pozos de shale gas con multifractura en Vaca Muerta, en 2012. Ahora busca aprovechar la evolución tecnológica y operativa del sector para incrementar su exposición al shale oil.
“Allí podríamos producir hasta 60.000 barriles por día, lo que representaría una inversión importante, de USD 5.000 millones”, explicó Pouyanné al referirse a San Roque.
El desarrollo será presentado al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones durante la primera mitad de 2027, según la información difundida tras el anuncio. El RIGI aparece así como uno de los instrumentos que TotalEnergies considera relevantes para estructurar inversiones de largo plazo y otorgar previsibilidad al proyecto.
La escala potencial del proyecto permite dimensionar el salto que busca dar la compañía. Una producción de 60.000 barriles diarios equivale a 21,9 millones de barriles anuales si se alcanzara una operación sostenida a plena capacidad. Esa magnitud no implica que la producción vaya a alcanzarse inmediatamente, ya que dependerá del ritmo de perforación, infraestructura y desarrollo del bloque, pero permite observar el tamaño de la apuesta.
“No solo queremos mantener la producción, sino aumentarla hasta alcanzar 16 millones de metros cúbicos por día”, señaló Patrick Pouyanné al referirse al crecimiento previsto para el gas en Argentina. Sobre San Roque, el ejecutivo estimó una capacidad potencial de hasta 60.000 barriles diarios y una inversión de US$5.000 millones.
Aguada Pichana busca llevar el gas a una nueva escala
El segundo gran componente neuquino del anuncio está vinculado con Aguada Pichana Este, donde TotalEnergies ya cuenta con producción de shale gas. La compañía proyecta incrementar el volumen hasta alcanzar 16 millones de metros cúbicos diarios.
El objetivo se integra con una necesidad estratégica de Argentina: transformar el crecimiento de Vaca Muerta en una oferta de gas suficiente para abastecer el mercado interno y ampliar las exportaciones. La disponibilidad de producción durante todo el año es particularmente relevante para sustituir importaciones, abastecer industrias y avanzar hacia nuevos mercados regionales.
La compañía francesa conoce de primera mano la evolución de Vaca Muerta. En 2012 participó de los primeros desarrollos de shale gas con multifractura y desde entonces avanzó en la industrialización de sus activos en la Cuenca Neuquina. La propia TotalEnergies informó que durante los últimos diez años invirtió casi US$6.000 millones en sus proyectos argentinos.
Actualmente, la compañía opera Aguada Pichana Este y San Roque en Neuquén, además de mantener una importante posición en el desarrollo gasífero de Tierra del Fuego. En 2025, TotalEnergies vendió a YPF sus participaciones en los bloques Rincón La Ceniza y La Escalonada por US$500 millones, como parte de una estrategia de reorganización de cartera y concentración en activos considerados prioritarios.
La operación dejó a TotalEnergies con una posición enfocada en sus activos principales de Vaca Muerta. La compañía había señalado que continuaba plenamente comprometida con Argentina y que buscaba concentrar recursos en el desarrollo de sus áreas centrales en Neuquén y en el offshore de Tierra del Fuego.
Las claves de la inversión
- Inversión total anunciada: alrededor de US$10.000 millones.
- Principal proyecto en Vaca Muerta: desarrollo petrolero de San Roque.
- San Roque: inversión potencial de US$5.000 millones.
- Producción potencial: hasta 60.000 barriles diarios.
- RIGI: presentación prevista para la primera mitad de 2027.
- Aguada Pichana: ampliación de la producción de gas.
- Objetivo gasífero: hasta 16 millones de m³ diarios.
- Alberdi: nuevo desarrollo offshore de gas en Tierra del Fuego.
- Inversión Alberdi: aproximadamente US$1.500 millones.
- Presencia en Argentina: desde 1978.
- Participación gasífera: alrededor del 25% de la producción argentina.
El proyecto Alberdi completa la apuesta energética
La cartera anunciada por TotalEnergies no termina en Vaca Muerta. La compañía también presentó un nuevo desarrollo offshore de gas en Tierra del Fuego, denominado Alberdi, que contempla una inversión de aproximadamente US$1.500 millones.
El nombre fue acordado entre Pouyanné y Milei durante la reunión que mantuvieron antes de la presentación en París, en homenaje a Juan Bautista Alberdi. El proyecto se incorporará a la actividad que TotalEnergies ya desarrolla en la Cuenca Marina Austral 1, donde participa junto con otros socios y opera distintos activos gasíferos.
La compañía inició en septiembre de 2024 la producción del campo Fénix, ubicado offshore en Tierra del Fuego, con una capacidad de hasta 10 millones de metros cúbicos diarios. El nuevo proyecto se integra así a una estrategia de crecimiento gasífero que combina los recursos no convencionales de Neuquén con el potencial offshore austral.
La combinación es relevante desde el punto de vista energético. Mientras Vaca Muerta permite desarrollar rápidamente grandes volúmenes de shale gas y shale oil mediante perforación horizontal y fractura hidráulica, los proyectos offshore tienen ciclos de inversión diferentes y requieren grandes desembolsos iniciales, infraestructura especializada y planificación de largo plazo.
TotalEnergies está posicionando así una cartera diversificada en Argentina, con petróleo y gas convencional, shale oil, shale gas y producción offshore. La decisión también refleja la importancia que la empresa asigna al país dentro de su estrategia regional.
La previsibilidad vuelve a ser una variable de inversión
Durante su exposición, Pouyanné vinculó explícitamente las nuevas decisiones de inversión con los cambios en el marco económico argentino. El ejecutivo señaló dos elementos que considera relevantes para una compañía internacional: la posibilidad de girar dividendos al exterior y los incentivos establecidos por el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones.
La referencia al RIGI es especialmente importante para San Roque. El proyecto de US$5.000 millones requiere un horizonte de inversión extenso y una infraestructura que deberá acompañar el crecimiento de la producción durante años. Para una compañía global, las reglas que afectan el movimiento de capital y la recuperación de la inversión forman parte de la evaluación económica del proyecto.
“Todos estos proyectos son posibles porque, como dicen algunos de mis colegas, se trata de previsibilidad, visibilidad y de mantener estas políticas”, afirmó Pouyanné durante su presentación.
El mensaje del CEO también tuvo un destinatario más amplio: empresarios franceses que evalúan oportunidades en Argentina. Pouyanné alentó a sus pares a invertir en el país y destacó que TotalEnergies mantiene una presencia de casi medio siglo en el mercado argentino.
La petrolera cuenta actualmente con más de 1.100 empleados en Argentina y participa además del sector de generación renovable. Según datos de la compañía, opera centrales solares y eólicas que suman aproximadamente 300 MW de capacidad instalada.
Ficha de la nueva cartera
Empresa: TotalEnergies
Inversión anunciada: alrededor de US$10.000 millones
San Roque: US$5.000 millones potenciales
San Roque: hasta 60.000 barriles diarios potenciales
Aguada Pichana: objetivo de 16 millones de m³ diarios de gas
Alberdi: US$1.500 millones en Tierra del Fuego
RIGI San Roque: previsto para 2027
Presencia en Argentina: desde 1978
Vaca Muerta se consolida como el eje petrolero de la nueva inversión
El anuncio de TotalEnergies llega en un momento en que Vaca Muerta atraviesa una etapa de expansión acelerada. En agosto, la formación alcanzó aproximadamente 670.000 barriles de petróleo diarios y 95 millones de metros cúbicos de gas por día, representando el 72% de la producción petrolera y el 62% de la producción gasífera argentina, según datos citados por Reuters.
La escala alcanzada por la formación permite que empresas internacionales diseñen proyectos de mayor tamaño y con objetivos exportadores. La infraestructura de transporte, procesamiento y evacuación se encuentra también en expansión, un elemento indispensable para que el crecimiento de la producción no quede limitado por la capacidad de superficie.
En ese contexto, un proyecto como San Roque puede beneficiarse de una infraestructura que ya está siendo desarrollada para acompañar el crecimiento general de Vaca Muerta. El desafío será coordinar perforación, plantas de tratamiento, transporte de crudo y capacidad de exportación con el ritmo de incorporación de nuevos pozos.
El salto petrolero también modifica el perfil energético argentino. Durante décadas, el país tuvo que recurrir a importaciones para cubrir parte de su demanda de combustibles y gas. El crecimiento de Vaca Muerta permite pensar ahora en un escenario diferente, en el que el excedente de hidrocarburos puede transformarse en exportaciones, divisas e inversiones industriales.
Reuters citó una proyección de YPF según la cual Vaca Muerta podría generar US$50.000 millones anuales de ingresos por exportaciones hacia 2031. Aunque se trata de una proyección y dependerá de inversiones e infraestructura, la cifra permite dimensionar por qué los grandes productores internacionales están aumentando su exposición a la formación.
El próximo paso será transformar el anuncio en barriles y metros cúbicos
Los US$10.000 millones anunciados por TotalEnergies representan una señal relevante para el sector energético argentino, pero el verdadero impacto se medirá en la ejecución. San Roque deberá atravesar las etapas técnicas, regulatorias y financieras necesarias para incorporarse al RIGI y definir su desarrollo a escala industrial.
Si alcanza el objetivo potencial de 60.000 barriles diarios, el proyecto podría sumar una nueva fuente significativa de petróleo a Vaca Muerta y fortalecer la capacidad exportadora de Neuquén. Al mismo tiempo, el incremento de Aguada Pichana hacia 16 millones de metros cúbicos diarios contribuiría a ampliar la oferta gasífera.
La combinación de petróleo y gas, sumada al proyecto offshore Alberdi, convierte a TotalEnergies en uno de los principales protagonistas de la nueva ola de inversión energética que está tomando forma en Argentina. El anuncio se suma además a otras grandes iniciativas comunicadas durante la Argentina Week y confirma que la discusión energética argentina comenzó a desplazarse desde la escasez hacia la capacidad de desarrollar excedentes exportables.
Para Vaca Muerta, el dato central es que una de las mayores compañías energéticas del mundo está dispuesta a comprometer una nueva inversión de US$5.000 millones en petróleo y a evaluar otros miles de millones en gas. El desafío para Argentina será mantener las condiciones que permitan que estos proyectos pasen de las presentaciones a la perforación, de la perforación a la infraestructura y, finalmente, de la infraestructura a una producción capaz de convertir los recursos de Vaca Muerta en energía, exportaciones y divisas.
