El metal precioso supera los US$3.949 por onza y marca un nuevo máximo histórico. Los mercados descuentan otro recorte de tasas de la Reserva Federal y una creciente aversión al riesgo ante la incertidumbre política mundial.
El oro, otra vez protagonista de los mercados globales
El precio del oro al contado subió un 1,6% y alcanzó los US$3.949,71 por onza, su valor más alto registrado. En Nueva York, los futuros del oro tocaron los US$3.971,60, impulsados por la expectativa de que la Reserva Federal de Estados Unidos aplicará un nuevo recorte de tasas de interés este mes.
La tendencia marca un hito histórico: el oro acumula una suba del 50% en lo que va de 2025, su mejor desempeño en décadas, sostenido por una combinación de factores monetarios, geopolíticos y de demanda física.
El rally comenzó en marzo, cuando el metal superó los US$3.000, y se consolidó en abril con el salto a US$3.500. Luego de una pausa durante el invierno boreal, los recortes de tasas y la debilidad del dólar reactivaron la escalada.
Bancos globales prevén el salto a los US$4.000 (y más)
Entre las entidades que proyectan un precio superior a los US$4.000 por onza se encuentran HSBC, Bank of America y Deutsche Bank.
El más optimista, UBS, elevó su proyección de cierre de año a US$4.200, basándose en “fundamentos sólidos y un fuerte impulso de compra institucional”.
Según Edward Meir, analista de Marex, “el hecho de que estemos tan cerca de los US$4.000 sugiere que algunos fondos están intentando empujar el mercado hacia ese objetivo psicológico”.
El interés también se refleja en los fondos cotizados (ETF) respaldados por oro, que experimentaron su mayor expansión en más de tres años, según datos de Bloomberg.
Incertidumbre política y dólar débil: la tormenta perfecta
El oro se beneficia de un escenario donde la incertidumbre global se multiplica.
La renuncia del primer ministro de Francia, la suba de rendimientos en Japón y el riesgo de cierre del gobierno estadounidense componen un cóctel que fortalece al metal como refugio de valor.
Además, la debilidad del dólar y la baja en los rendimientos reales de los bonos del Tesoro refuerzan el atractivo del oro frente a activos financieros tradicionales.
“Los inversores están buscando resguardo frente a una economía que muestra señales mixtas y tensiones geopolíticas crecientes”, explican desde Rystad Energy. En ese marco, los bancos centrales también ampliaron sus reservas de oro, principalmente en Asia y Medio Oriente, consolidando la tendencia alcista.
El oro como termómetro del nuevo orden económico
La escalada del oro no solo refleja temor: también es síntoma de una reconfiguración global del poder financiero.
A medida que China y otros países del BRICS fortalecen sus reservas de oro y promueven acuerdos comerciales fuera del dólar, el metal precioso se convierte en símbolo de soberanía monetaria.
El avance de precios, lejos de ser un episodio especulativo, podría anticipar un nuevo ciclo de respaldo material de las monedas, un cambio estructural tras décadas de hegemonía del dólar fiduciario.
Claves del repunte
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El oro sube un 50% en lo que va de 2025 y alcanza un récord de US$3.949 por onza.
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Bancos como UBS proyectan US$4.200 antes de fin de año.
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La Reserva Federal prepara un nuevo recorte de tasas.
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Crece la demanda de ETF respaldados en oro.
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Factores geopolíticos y financieros impulsan su atractivo como refugio de valor.
Lo que viene
Si el oro supera los US$4.000, los analistas anticipan un nuevo umbral psicológico con efectos en monedas, commodities y reservas soberanas.
La pregunta de fondo: ¿es este el regreso del oro como referencia del sistema financiero global o el preludio de una crisis de confianza en las divisas?
