El regreso de Petrobras al mercado argentino dejó de ser un rumor para transformarse en una posibilidad concreta. La estatal brasileña estudia una inversión estratégica que incluiría activos de Raízen en Argentina y que, de concretarse, podría alterar la competencia en combustibles y biocombustibles en toda Sudamérica.
Petrobras vuelve a mirar al Cono Sur
La petrolera brasileña, que había abandonado el negocio de biocombustibles en el plan 2017–2021, ahora analiza recuperar protagonismo con un movimiento de alto impacto. El interés se centra en Raízen, la mayor procesadora de caña de azúcar del mundo, controlada por Cosan y Shell. El paquete en discusión incluye una participación accionaria o la compra de unidades específicas, lo que abriría el camino para un retorno estratégico a Argentina.
Raízen y el corazón de sus activos en Argentina
El atractivo para Petrobras es contundente: Raízen controla la refinería de Dock Sud —la segunda más grande del país, con capacidad de 100.000 barriles diarios— y una red de más de 700 estaciones de servicio Shell. El paquete en estudio, valuado en unos USD 1.500 millones, incluye además terminales logísticas, una planta de lubricantes y activos de gas licuado. La magnitud de los activos convierte a esta operación en una de las más relevantes del año en el mercado energético regional.
Una negociación en contexto de crisis y deuda
La posible operación surge en un momento complejo para Cosan y Raízen. Solo en el último trimestre, la compañía acumuló pérdidas por más de 1.800 millones de reales (USD 333 millones) y su deuda neta ronda los 50.000 millones de reales. “El balance del portafolio es muy relevante en este momento, y traer un socio estratégico es una opción que nos gusta”, reconoció Marcelo Martins, director ejecutivo de Cosan, ante inversores. El ingreso de Petrobras podría significar oxígeno financiero y credibilidad en un contexto adverso.
Restricciones, acuerdos y expectativas de mercado
La presidenta de Petrobras, Magda Chambriard, afirmó que la empresa mantiene “las puertas abiertas” para volver al negocio de distribución y gas, aunque existen cláusulas contractuales que le impiden competir de manera directa en la venta minorista hasta 2029. Por eso, los analistas prevén que cualquier desembarco requerirá esquemas especiales o acuerdos de separación de negocios. Aun así, la sola expectativa de su retorno generó un inmediato rebote en las acciones de Raízen y una revalorización de la estrategia regional de Petrobras.
Proyección: redefinir el mapa energético sudamericano
La eventual participación de Petrobras no es solo un negocio de compra de activos: implica la reconfiguración del tablero energético regional en un momento en que varias multinacionales se retiran de Argentina. Un movimiento de esta magnitud podría consolidar a Brasil como actor dominante en biocombustibles y combustibles líquidos, mientras que para Argentina significaría recuperar a un socio estratégico en su cadena de refinación y distribución. El sector espera definiciones antes de fin de año, aunque todo indica que las negociaciones avanzan con discreción y celeridad.
