El Estudio de Factibilidad de Los Azules, presentado por McEwen Copper, confirmó la viabilidad económica y ambiental de uno de los proyectos de cobre más importantes de América Latina. Con una inversión inicial de US$ 3.170 millones y metas de neutralidad de carbono al 2038, el yacimiento sanjuanino se encamina a ser la primera mina de cobre regenerativa del país.
Un proyecto sólido en números: rentabilidad y baja huella ambiental
El Estudio de Factibilidad (FS) independiente para el proyecto Los Azules, ubicado en Calingasta, San Juan, demostró que la mina será un productor de cátodos de cobre de alta pureza (99,99%), con un bajo costo operativo y una vida útil estimada en 21 años.
El informe arroja una Tasa Interna de Retorno (TIR) del 19,8% y un Valor Actual Neto (VAN) después de impuestos de US$ 2.900 millones, con una recuperación del capital en apenas 3,9 años. La inversión inicial se estima en US$ 3.170 millones.
Durante los primeros cinco años, la producción promedio alcanzaría las 204.800 toneladas anuales, con un costo en efectivo (C1) de US$ 1,71 por libra y un costo total sostenido (AISC) de US$ 2,11 por libra, cifras que posicionan a Los Azules entre los proyectos más competitivos del continente.
Diseñado para liderar en sostenibilidad: energía 100% renovable y sin relaves
Uno de los aspectos más destacados del estudio es su enfoque ambiental. El diseño contempla energía 100% renovable —una combinación de fuentes eólica, hidráulica y solar—, 72% menos intensidad de carbono y 74% menos uso de agua que una operación convencional.
Además, Los Azules no requerirá dique de relaves, gracias al proceso de lixiviación + SX/EW, que permite obtener cobre grado A directamente en sitio, evitando transporte y fundición. La meta de neutralidad de carbono (alcances 1 y 2) se fijó para el año 2038.
“El Estudio de Factibilidad de Los Azules es más que un hito técnico: es una hoja de ruta para el futuro de la minería del cobre. Hemos desarrollado un plan para un activo de larga vida útil que desempeñará un papel clave en la transición hacia la energía limpia”, afirmó Rob McEwen, presidente y principal accionista de McEwen Inc.
Socios globales y financiamiento asegurado: IFC, YPF Luz y Rio Tinto en la mesa
El riesgo financiero del proyecto se reduce significativamente con la participación de socios estratégicos. McEwen Copper confirmó un acuerdo de colaboración con la IFC (Banco Mundial), que podría liderar el financiamiento de deuda, y propuestas preliminares por más de US$ 1.100 millones provenientes de fabricantes como Komatsu, Sandvik y de YPF Luz, junto a agencias europeas de crédito a la exportación.
El capital accionario de McEwen Copper se distribuye entre McEwen Inc. (46,4%), Stellantis (18,3%), Nuton –Rio Tinto– (17,2%), Rob McEwen (12,7%) y otros inversores institucionales.
El proyecto fue además aceptado en el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) en septiembre de 2025, garantizando estabilidad tributaria, cambiaria y aduanera por 30 años, con la posibilidad de mantener en el exterior los ingresos por exportaciones y acceder a arbitraje internacional.
Exploración y futuro: nuevos pórfidos y extensión de vida útil
Más allá del caso base, McEwen Copper identificó cuatro objetivos de pórfido cercanos —Tango, Pórfido Norte, Franca y Mercedes—, cuya exploración comenzará en el cuarto trimestre de 2025. Estas zonas podrían extender la vida útil del yacimiento en más de 30 años adicionales.
La incorporación potencial de la tecnología Nuton® de Rio Tinto, especializada en el procesamiento de sulfuros primarios mediante lixiviación, podría aumentar la recuperación del cobre por encima del 76%, abriendo una nueva fase de expansión sin necesidad de concentradores convencionales.
“Junto con nuestras comunidades locales y socios gubernamentales, aspiramos a crear la primera mina de cobre regenerativa de la Argentina: un modelo de minería responsable e innovadora”, destacó Michael Meding, vicepresidente de McEwen Copper y gerente general de Los Azules.
Los Azules y el nuevo paradigma del cobre argentino
Con la Declaración de Impacto Ambiental aprobada en diciembre de 2024 y un inicio de construcción previsto para 2026, Los Azules marca un antes y un después para la minería metalífera en Argentina.
Su escala lo ubica entre los 26 proyectos de cobre más grandes del mundo y dentro del 6% superior de productores globales, según S&P Global. Pero más allá de los números, el proyecto se alinea con una tendencia irreversible: la demanda global de cobre para la transición energética, donde Argentina busca consolidar un rol estratégico.
Los Azules representa así algo más que una mina: es una demostración de que la minería argentina puede combinar rentabilidad, tecnología y sostenibilidad sin resignar competitividad internacional.
Claves del Proyecto Los Azules
-
Inversión inicial: US$ 3.170 millones
-
TIR después de impuestos: 19,8%
-
Producción promedio: 204.800 t/año de cobre grado A
-
Costo operativo (C1): US$ 1,71/lb
-
Vida útil: 21 años
-
Inicio de producción: 2030
-
Energía: 100% renovable
-
Neutralidad de carbono: Meta 2038
-
RIGI aprobado: Estabilidad por 30 años
Un proyecto con impacto regional y visión global
El desafío que se abre para San Juan y la Argentina es aprovechar la ventana de oportunidad que representa el cobre en la era de la electrificación. Si Los Azules logra materializar su modelo ESG de alta exigencia, no solo posicionará a McEwen Copper, sino que redefinirá los estándares de minería en el país.
¿Será este el primer gran caso de minería regenerativa argentina capaz de combinar inversión, tecnología y licencia social?
